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　　“牛市旗手”又将迎来扩容！这一次的幸运儿是首创证券。

　　9月1日，证监会官网公布了第十八届发审委2022年第99次会议审核结果公告，首创证券股份有限公司(首发)获通过。

　　根据招股书，首创证券拟在上交所主板公开发行新股不超过6.15亿股，且不低于发行后公司总股本的10%。早在2007年，首创证券就曾谋求借壳先锋股份上市，但最终落败。时隔多年后，首创证券终于“圆梦”。

　　首创证券成功过会后，今年拿到上市“入场券”的证券公司已有3家，另外两家为东莞证券和信达证券。此外，渤海证券已预披露更新，财信证券已获一轮反馈，开源证券和华宝证券申请材料也已被受理，中小券商有望掀起一轮新的“上市潮”。

　　首发成功过会

　　监管追问三大问题

　　聚焦首创证券此次IPO，其聘请的保荐机构(主承销商)为国信证券，于2020年接受IPO辅导并递交招股书，2021年9月进行预披露，今年1月进行预披露更新，整体时间进程较为顺利。

　　发行方案上，首创证券拟在上交所主板公开发行新股不超过61500万股，且不低于发行后公司总股本的10%。发行募集资金扣除发行费用后，全部用于补充公司及全资子公司资本金，增加营运资金，发展主营业务。

　　值得关注的是，由于首创证券控股股东首创集团为第一创业证券第一大股东，在发审会上，委员们再次就首创证券与第一创业证券是否存在同业竞争问题展开询问。

　　具体来看，发审委要求发行人代表说明：

　　第一，发行人与第一创业证券是否同属首创集团或北京市国资委控制的证券公司，是否存在同业竞争，是否符合相关监管要求；

　　第二，首创集团成为第一创业证券第一大股东后短期内转让股份的原因，转让是否存在重大不确定性；

　　第三，首创集团及其直接或间接控制的其他企业是否存在与发行人相近或相似的业务，是否存在利益冲突。

　　在今年1月证监会对首创证券IPO作出的反馈意见中，同样曾对上述问题提出质疑。同月，第一创业发布公告称，其收到首创集团告知函，首创集团拟将其持有的5.34亿股股份转让给北京国管和/或其指定的第三方。该次转让是否是为首创证券IPO“扫清障碍”，公告中并未明示。不过，从首创证券最终“闯关成功”的结果来看，应是给出了较为合格的答案。

　　此外，发审委还关注首创证券与关联方代理买卖证券等关联交易的情况，并要求说明报告期内另类投资业务收益大幅增长的合理性及持续性、表外业务项目风险、2022年上半年业绩下滑原因等问题。

　　首创证券成功过会后，今年拿到上市“入场券”的证券公司已有3家，另外两家为东莞证券和信达证券。此外，渤海证券已预披露更新，财信证券已获一轮反馈，开源证券和华宝证券申请材料也已被受理，中小券商有望掀起一轮新的“上市潮”。

　　多年谋求IPO终落地

　　公开信息显示，首创证券成立于2000年，是北京市国资委所属北京首都创业集团有限公司控股的证券公司，注册资本为24.6亿元。首创证券拥有12家分公司和50家营业部，旗下子公司包括中邮创业基金、首创京都期货等。

　　股权结构上，首创集团持有首创证券63.08%的股权，系首创证券控股股东。同时，北京市国资委下属国有独资公司京投公司、京能集团系首创证券的参股股东，分别持股19.23%、9.23%。北京市国资委通过首创集团、京投公司、京能集团间接控制首创证券，是首创证券的实际控制人。

　　虽然此次IPO申请进程较为顺利，但复盘首创证券此前谋求上市路来看，其历程相当坎坷。

　　早在2007年，首创证券就曾谋求借壳先锋股份上市。彼时先锋股份公告称，拟通过资产置换、新增股份吸收合并首创证券，但此后并未展开实质推进。直至2018年，北汽新能源通过先锋股份实现借壳，首创证券的借壳计划最终落败。

　　而在这十余年间，监管对证券公司直接/间接上市均在不同时期有所放宽，上市券商数量迅速扩充，而首创证券在漫长的等待中错失良机，不得不“重头再来”。

　　业绩方面，2021年年报显示，首创证券当期实现营业收入21.13亿元，同比增长27.47%；实现归母净利润8.59亿元，同比增长40.61%。营收、净利润分别在行业内排在第57位、第43位，整体处于中等偏上水平。

　　2018年至2021年，首创证券的分类评级结果分别为BB级、BB级、CCC级和A级，分类评价等级有所提高。

　　在具体业务上，2021年首创证券实现经纪业务手续费净收入2.28亿元，同比增长8.57%；投行业务1.05亿元，同比下降61.25%；资管业务3.89亿元，同比增长9.58%。自营业务上，首创证券2021年实现投资收益10.46亿元，公允价值变动损益1.72亿元，合计超过12亿元的自营收入为总营收贡献明显。

　　值得一提的是，2020年6月，证监会曾对首创证券采取暂停债券自营业务3个月的行政监管措施，不得新增买入债券。对此首创证券在招股书中表示，其被采取暂停债券自营业务3个月的监管措施的影响已消除，债券自营业务实现了较快的恢复与发展。

　　信息技术安全问题遭关注

　　此次IPO募集资金中，首创证券首先列出的是“增加对信息技术建设的投入，提升后台综合服务能力”。

　　首创证券表示，与国内一流证券公司相比，其在信息技术方面存在专业人才不足、资金投入不足等问题。

　　今年4月，北京证监局对首创证券采取责令改正的监督管理措施。据调查，首创证券于2021年5月18日发生集中交易系统部分中断，影响交易时间合计约20分钟，达到较大信息安全事件标准。

　　北京证监局指出，首创证券信息技术部门有关人员在应急处置过程中删除相关日志及数据库信息，且未进行备份，导致始终无法确定本次信息安全事件的真实原因。上述问题反映出首创证券信息安全管理和信息安全事件应对方面存在缺陷。

　　今年5月，证监会机构部下发《机构监管情况通报》，其中特别提到，2021年5月18日首创证券的上交所报盘程序发生故障，经排查，事故原因为软件服务商工程师对部署在同一服务器上的资管系统升级时，升级包存在逻辑错误。

　　监管指出，上述问题反映出首创证券未有效落实《证券基金经营机构信息技术管理办法》有关要求，未能清晰、准确、完整掌握重要信息系统的技术架构、业务逻辑和操作流程等内容，并确保重要信息系统运行始终处于自身控制范围。

　　在募集资金到位后，首创证券拟使用募集资金加强信息技术系统建设，开展信息技术前瞻性研究，加大金融科技领域投入，依托人工智能、区块链、云计算、大数据等新技术，实现核心业务系统的技术架构迭代，为各项业务的协同发展提供有力的信息技术支持。

（文章来源：中国基金报）

文章来源：中国基金报

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